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增长客户-赛托生物的应收款项的增速明显大于营业收入的增长速度-南皮新闻

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2018年賽托生物的前五大客戶實現營業收入7.91億元,佔總營業收入的75.15%,其中前五大客戶第二位為仙琚製藥,系子公司斯瑞生物參股股東;第五位為津津葯業,系公司參股企業。所以前五大客戶銷售額中關聯方營業收入佔總營業收入的24.93%。

目前賽托生物與天葯股份(600488,股吧)、仙琚製藥(002332,股吧)、人福醫藥(600079,股吧)、津津葯業等甾體藥物行業龍頭企業建立了長期、穩定的供應關係。但是值得注意的是,由於生產要素價格上漲加重了甾體藥物生產企業的生產成本,增加了行業下游中小企業生存壓力,所以行業集中度不斷升高,導致公司客戶集中度相對較高,可能會削弱對下游的議價能力。

大客戶集中 議價能力減弱?賽托生物是國內採用生物技術制取甾體藥物原料的重要供應商,公司產品主要包括雄烯二酮(AD)、雄二烯二酮(ADD)、9-羥基雄烯二酮(9OH-AD)、羥基黃體酮、四烯物(3TR)、甲羥環氧孕酮(8DM)、開環物等生物醫藥原料。

根據收購協議,標的公司的業績處於虧損狀態,2018年和2019年一季度,標的公司的營業收入分別為1717.08萬歐元和297.83萬歐元;凈利潤分別為-268.76萬歐元和-148.69萬歐元;經營活動產生的現金流量凈額分別為-19.02萬歐元和-8300歐元,儘管如此,交易對手卻未對標的公司的業績作出承諾。

新浪財經訊 近日,賽托生物(300583,股吧)收到2019年半年報問詢函,深交所對公司應收賬款和應收票據金額較大、財務費用增長快、子公司增收不增利以及向控股股東借款等問題做出了問詢,另外還質疑了收購的境外公司的質量,要求進一步補充說明相關信息。

收購凈利潤為負的境外標的存風險6月28日,賽托生物發佈《關於收購境外公司股權暨增資的公告》,公司將指定全資子公司及其下屬特殊目的公司以自有資金880萬歐元收購出讓方持有的Laboratorio Italiano Biochimico Farmaceutico Lisapharma S.p.A. 80%股權。同時,在股權轉讓交割當日,向標的公司增資 200萬歐元。本次股權轉讓及增資擴股后,公司將共計間接持有標的公司83.08%的股權。

標的公司作為一家長期從事藥品的研發、生產、銷售的海外企業,其主營藥品抗生素、解毒劑、抗炎皮質類固醇等將有助於公司在產業鏈拓展,目前標的公司已經獲得了意大利藥物生產許可、意大利銷售許可、歐盟GMP證書資質,通過本次股權收購將進一步提升海外市場競爭力,有利於公司藉助該公司進一步拓展海外市場。

從營收結構來看,甾體藥物原料業務實現營業收入5.14億元,同比增長0.09%;貿易類及其他業務實現營業收入6560.78萬元,同比增長39.83%,佔比近九成的甾體藥物原料業務增長几乎停滯。

除此之外,標的公司還和Alexander Pharma Ltd.(以下簡稱「AP公司」)存在重大爭議和訴訟事項,標的公司與 AP 公司于 2017年 3 月 29 日簽署一份《分銷協議》,AP 公司指控標的公司在該《分銷協議》下存在違約行為,AP 公司要求標的公司賠付違約賠償金,目前標的公司正在與AP 公司協商和解,最後確定的和解金額如果超過 5萬歐元,就超過 5萬歐元部分的 80%,受讓方將在交易對價 880萬歐元中扣除。

上半年,賽托生物的應收款項的增速明顯大於營業收入的增長速度,截至2019年6月30日,賽托生物的應收賬款為2.79億元,同比增長62.17%;應收票據為9726.44萬元,同比增長101.91%。公司解釋,應收賬款增加是因為報告期內營業收入增加,並且對信譽較好的優質客戶增加了授信額度,應收票據增加是因為用於開立票據質押擔保的票據增加,並且報告期內以票據方式收回的貨款大於以票據方式支付的採購款。

2019年上半年,公司實現營業收入5.8億元,同比增長3.42%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤6343.74萬元,同比下降9.14%;經營活動產生的現金流量凈額為2992.85萬元,同比增長115.64%。

從下遊客戶的營業收入來看,皮質激素類原料葯的營業收入有較大幅度的增長。天葯股份的皮質激素類原料葯實現營業收入4.85億元,同比增長32.53%;仙琚製藥的皮質激素業務實現營業收入18.5億元,同比增長5.47%。下遊客戶的營業收入取得了相比賽托生物更快的增長,在下遊行業集中度不斷提升的同時,賽托生物如何同行業下游企業爭奪利潤呢?

深交所要求補充說明,收購凈利潤為負以及存在訴訟的境外標的對公司造成的影響,是否與交易對手方簽訂明確可行的補償協議,並且要求進一步披露標的公司的主營業務利潤來源等信息。(新浪財經上市公司研究院/小飛鼠 文)

值得一提的是,賽托生物的毛利率呈現下降趨勢,2016年~2019年半年報,公司的毛利率分別為33.62%、23.25%、25.42%和23.82%。隨着公司募投項目的投產,產能和效率不斷釋放,行業整體供應越來越大,同時行業中的部分企業為保生存打價格戰主動降價,行業的競爭加劇,從而導致公司產品面臨價格下降的風險。

今日关键词:袁立否认私吞善款