点击关闭

数据历史-2019年一季度以来家电板块行情得以改善-化工资讯

  • 时间:

留学生猥亵被遣送

光大證券分析稱,收入端方面,白電板塊在空調零售和出貨有小幅收縮的情況下,依靠冰洗產品和出口業務的穩定增長,整體收入增速較今年一季度不會出現顯著放緩。廚衛板塊需求端雖有小幅改善,但格局壓力仍在。業績方面,從今年二季度原材料成本和人民幣匯率同比走勢來看,預計對企業利潤端仍保持較為顯著的正向貢獻。

奧維雲網數據顯示,冰箱6月線下零售量為148萬台,同比下降6.9%,零售額為58億元,下降2.7%。此外,6月份空調線下市場零售量規模為504.6萬套,同比下降8.9%,零售額為179.9億元,同比下降9.7%;6月線下油煙機零售額25.7億元,同比下滑10.8%,零售量169.6萬台,同比下滑8.2%。傳統小家電線上市場零售額為25.3億元,同比僅增長3.4%,線上增速甚至低於大家電,折射該細分領域也進入低速增長階段。

回暖壓力重重7月A股行情順利收官,機構全A指數錄得小幅上漲(+0.03%),其中電子、農業、軍工板塊明顯跑贏大勢,消費類中規中矩,家電跑贏0.2個百分點,但跑輸滬深300指數0.4個百分點。

昨日是8月A股首個交易日,家電板塊下跌1.75%,位居行業漲跌榜末席。整個7月期間,家電股走勢平淡,進入8月,未來行情是否會如同入伏的節氣一樣迎來轉機?機構人士表示,整體來看,家電基本面平淡,估值並不便宜,短期難有明顯超額表現,但不排除消費抱團可能朝更極致的方向演繹。

前景不悲觀值得注意的是,截至2019年7月22日,公募基金2019年二季度前十大重倉股數據已經全部披露完畢。梳理數據顯示,2019年二季度基金持有家電重倉股比例為5.88%,較2019年一季度的4.57%上升了1.31個百分點,處於歷史相對高位。

銀河證券判斷,2019年一季度以來家電板塊行情得以改善,基金家電行業重倉持股比例下跌趨勢開始扭轉,預計隨着家電促消費新政細則逐步落地,基金家電重倉股持倉比例有望保持穩定。

家電行業目前處於超配狀態。2019年二季度家電行業超配比例為3.62%,相比一季度顯著上升,超過了2010年至今的平均值。並且,結合重點家電企業中報數據來看,需求端雖有壓力,但收入端大概率平穩度過技術高點,紅利支撐下利潤彈性可以適度樂觀。

具體而言,家電熱門股中僅有三花智控、美的集團、格力電器取得正收益,分別為3.4%、3.0%、0.8%;廚房小家電基本回調。行情不佳的背後,是整個行業基本面低於預期。

投資組合方面,機構人士建議擁抱核心資產,沿着價值+成長雙主線配置龍頭個股,尤其要考慮估值和基本面匹配程度。

進入8月,預期依然不樂觀。從歷史維度觀察,2005-2018年間家電僅有4年在8月跑贏大市,原因可能為半年報預期提前兌現或業績不達預期。行業比較發現,2016-2017年白電/白酒業績增速顯著向上,同時科技行業拐頭向下,但這一比較優勢在2018年報觸碰極限並在2019年一季度和2019年中報預告出現收斂。

從估值水平來看,8月家電板塊大概率逆水行舟,不進則退。統計顯示,當前核心家電標的相對大盤PE約為歷史均值+1標準差,三大白電龍頭2019年PE/G為1.2左右。整體來看,家電板塊估值並不便宜。

今日关键词:男子捅家人被反杀